Drie prangende vragen

Global Investment Views - Januari 2025

Hebt u uw verwachtingen voor de ECB herzien?

We hebben de verwachtingen voor de eindrente van de ECB met 50 basispunten verlaagd naar 1,75%, te bereiken in juli 2025. Onze herziening is gebaseerd op: 

  • Sneller dan verwachte desinflatie door de ECB;
  • Veel zwakker dan verwachte PMI's en een vertragende dienstensector;
  • Een onwaarschijnlijke stimulans door het begrotingsbeleid in 2025. 

Het grootste risico voor onze verwachting komt van de volledige uitvoering van het tarievenbeleid van Trump. Volgens onze schattingen zouden tarieven van 10-20% de groei met ten minste 0,2% op jaarbasis drukken, met een matig kortetermijneffect op de inflatie. In een dergelijk scenario zou de ECB de rente kunnen verlagen tot onder het neutrale niveau.

Wat vindt u van de renteverlaging van de Fed in december?

Tijdens de vergadering in december verlaagde de Fed de rente zoals verwacht met 25 basispunten, maar de algemene toon was havikistisch. De Fed verwacht nu dat de inflatie pas in 2026 de doelstelling zal bereiken en zei dat de huidige beleidsrente aanzienlijk dichter bij neutraal ligt dan eerder werd verwacht. 

Hoewel de Fed de mogelijke beleidswijzigingen onder de nieuwe regering niet expliciet meeneemt, suggereert de beoordeling van risico's een onzekerder vooruitzicht. De rente zal waarschijnlijk langer hoog blijven: de mediane verwachting voor Fed Funds in 2025 is verhoogd van 3,4% in september naar 3,9%.

Hoe ziet u de impact van mogelijke Amerikaanse tarieven op verschillende landen?

Als de tarieven door de VS worden ingevoerd, zullen ze verschillende landen op verschillende manieren treffen. De eurozone is sterk afhankelijk van de export, die gemiddeld zo'n 50% van het bbp uitmaakt, maar dat verschilt van land tot land. China zal waarschijnlijk hard worden getroffen, en om de waarschijnlijke impact van de Amerikaanse tarieven te compenseren, zet de onlangs gehouden economische conferentie een toon van pro-groei en pro-stimulus voor 2025, met waarschijnlijk extra fiscale uitgaven om vooral de binnenlandse consumptie te helpen. De details worden waarschijnlijk onthuld tijdens het Nationale Volkscongres in maart.

Raadpleeg de website voor meer informatie.

 

Share

Persberichten in je mailbox

Door op "Inschrijven" te klikken, bevestig ik dat ik het Privacybeleid gelezen heb en ermee akkoord ga.

Over Amundi

Amundi, the leading European asset manager, ranking among the top 10 global players[1], offers its 100 million clients— retail, institutional and corporate—a complete range of savings and investment solutions in active and passive management, in traditional or real assets.  

With its six international investment hubs[2], financial and extra-financial research capabilities and long-standing commitment to responsible investment, Amundi is a key player in the asset management landscape. 

Amundi clients benefit from the expertise and advice of 4,800 employees in more than 35 countries. A subsidiary of the Crédit Agricole group and listed on the stock exchange, Amundi currently manages nearly €1.800 trillion of assets[3]. 

Amundi Real Assets brings together a complete range of capabilities in real estate, private debt, private equity and infrastructure. Drawing on decades of experience in private markets, Amundi facilitates access to real assets for institutional and retail investors. With nearly €60 billion in assets under management[4] invested in nearly 2,000 assets in 13 European countries, the business line is supported by 220 professionals in three main investment hubs in Paris, London and Milan. Find out more on  real-assets.amundi.com.

[1] Source: IPE “Top 500 Asset Managers” published in June 2021, based on assets under management as at 31/12/2020

[2] Boston, Dublin, London, Milan, Paris and Tokyo

[3] Amundi data as of 30/06/2021

[4] Amundi data as of 30/06/2021